洞悉商业本性芒果配资，直击企业核芯
作者|李平
从一家濒临破产的小企业，到如今成为中国第一的功能饮料企业，东鹏饮料（605499.SH）告诉你：“累了困了，喝东鹏特饮。”
近日，东鹏饮料完成港股上市备案，标志着其第二次港股IPO进程进入关键阶段。
此前，东鹏饮料未能在有效期内完成上市流程，导致首次递交的招股书于10月3日失效。若此次港股IPO成功，那么东鹏饮料将是继农夫山泉之后，成为第二个“A+H”两地上市的中国饮料企业。
近年来持续增长的业绩，构成了东鹏饮料冲击更高舞台的底气。2019年至2024年，东鹏饮料营业收入从42.09亿元增长至158.39亿元，2025年业绩增长势头不减，其中，公司前三季度实现营收、净利双增长，分别同比增长34.13%、38.91%。
此外芒果配资，东鹏饮料进一步 升级产品创新， 提出 “1+6 多品类战略 ” ， 其中电解质饮料 “ 东鹏补水啦 ”增长迅速，2025年前三季度 实现收入28.47亿元，占比从9.66%升至16.91%，成为第二大品类 。
01
连续四年排名第一
招股书显示，2021至2024年，东鹏饮料在中国功能饮料市场销量连续四年居首，市场份额由15.0%提升至26.3%。2022—2024年，公司营收由85.05亿元增至158.39亿元，三年复合增长加快；归母净利润由14.41亿元增至33.27亿元，盈利能力持续增强。
东鹏饮料2025年前三季度业绩仍保持强劲动能，前三季度实现营收168.44亿元，同比增长34.13%；归母净利润37.61亿元，同比增长38.91%。
产品方面，2022至2024年，东鹏特饮单品收入占比分别为96.6%、91.9%、84.0%，而随着东鹏饮料“1+6多品类战略”的不断推进，以“东鹏补水啦”为代表的电解质饮料品类正在形成有力的第二增长曲线。
据了解，“东鹏补水啦”是东鹏饮料2023年推出的电解质饮料，第一年便取得3.93亿元的销售成绩，收入占比为3.5%；继之次年，“东鹏补水啦”销售收入突破10亿达14.95亿元，占比来到了9.4%。
截至2025年前三季度，“东鹏补水啦”销售收入达28.47亿元，收入占比由上年同期的9.66%提升至本年16.91%，其他饮料合计收入占比为8.46%。“1+6多品类战略”其中的“6“已经占据前三季度主营业务收入的四分之一，多品类战略已显成效。
此外，东鹏饮料2025年前三季度经营活动产生的现金流达到31.33亿元，同比上升3.20%。在现金储备充足的背景下，东鹏饮料通过理财配置提升资金使用效率，带动前三季度投资收益增长35.89%。
值得关注的是，东鹏饮料于2025年12月9日发布公告，披露公司使用部分闲置自有资金进行现金管理的进展情况。公告显示，公司本次合计投入12.52亿元闲置自有资金，通过兴业银行、北银理财等六家机构购买大额存单、理财产品及私募基金，旨在提升资金使用效率的同时保障资金安全。
02
营销、渠道协同发力
在竞争激烈的功能饮料市场中，东鹏饮料凭借“一元乐享”这一独具特色的营销方式，成功吸引了消费者的目光，实现了销量与市场份额的增长。
“一元乐享”即消费者开盖发现上述字样，就可以额外支付一块钱再来一瓶。这种极具吸引力的价格策略，极大地激发了消费者的购买欲望。许多消费者为了享受这一优惠，会增加购买量，甚至成为长期购买者，从而直接推动了产品销量的增长。
随着“一元乐享”活动持续推动下，东鹏特饮的销量转得更快，也更受经销商和零售商欢迎。为了抓住动销机会，终端门店往往主动配合铺货，将产品摆放在更醒目的位置。在不少便利店中，东鹏特饮被放在货架的“黄金位”，消费者伸手即可拿到。
同时，东鹏饮料针对电竞娱乐、运动、校园等场景，以赞助或合作等方式实现旗下不同品牌多维度覆盖与精准渗透。
渠道方面，截至2025年上半年，东鹏饮料拥有3,200余家经销商、覆盖超420万家有效活跃终端网点的销售网络，实现中国近100%地级市覆盖。累计触达不重复终端消费者超2.5亿。
值得一提的是，截至2025年上半年，东鹏饮料累计投放冰柜超40万台。这些冰柜不仅是产品陈列的窗口，更是高效的品牌广告与动销引擎。
从区域表现来看，2025年前三季度，华北区域增速最快，同比增长近73%，成为拉动业绩的最大亮点；西南、线上及重客渠道延续高增长态势，增幅均在40%—50%区间。相比之下，体量最大的广东区域增速相对放缓，但仍保持双位数增长，为整体规模提供稳定支撑。
03
再度冲刺港股
今年4月3日，东鹏饮料首次递表港交所，启动港股主板上市进程。不过，首份招股书因未能在有效期内完成相关程序，于10月3日到期失效。但仅6天后，公司便火速二次递表，赴港上市决心可见一斑。
在手握近百亿元现金及理财资产的情况下，东鹏饮料依然选择二度递表港交所，背后更多体现的是长期战略层面的布局，而非短期资金需求。
据招股书显示，为满足产品销量的快速增长需求，东鹏饮料正战略性扩大现有生产基地，以提升产能并且优化全国范围内的生产和销售布局。
截至2025年上半年，东鹏饮料扩建安徽、南宁、重庆、长沙四个生产基地；新建天津、昆明、中山三个新生产线，以及筹建海南生产基地，总投资额约为59.44亿元。产能扩建计划完成后，公司预计年产能将达到约1200万吨。
同时，赴港上市有助于东鹏落地“东南亚为重点”的海外战略。
2024 年 12 月 13 日，东鹏饮料发布公告：公司将携手全资子公司广东东鹏饮料有限公司，合资设立印度尼西亚公司，剑指东南亚软饮料市场，这也意味着东鹏饮料在东南亚的本土化布局，又迈出了实质性的一步。目前，东鹏饮料已在印尼、越南已设子公司，并计划逐步建立当地生产基地，降低关税及物流成本。
港股上市在望，东鹏饮料正站在新的资本节点上。“A+H”双平台的搭建，既为国内业绩增长托底，也为海外市场扩展打开了更大的想象空间。
编辑 | 晓贰
排版 | 伍岳
主编 | 老潮
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