周四（9月26日），港股医药大幅低开，创新药研发股大面积飘绿。100%创新药研发标的——港股通创新药ETF（520880）跳空低开投牛策略，现跌逾2.5%。
37只成份股35股下跌，科伦博泰生物-B下挫逾5%居首，大权重百济神州、信达生物、三生制药等均跌逾3%。
发生了什么？
当地时间9月25日，美国总统特朗普宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税，其中对任何品牌或专利的医药产品征收100%的关税。受此影响，日韩、澳大利亚医药股全线走低。
那么，特朗普此举对中国创新药企业是否有实质性影响？
分析人士指出投牛策略，从行业层面看，这一政策将主要影响以下几类企业：依赖美国市场的跨国制药企业（如瑞士罗氏、诺华等）、向美国出口品牌药或专利药的企业、供应链布局全球化的医药企业。
中国医药企业受影响程度相对有限，其中创新药研发类企业并不受关税直接影响。理由包括：1）中国创新药出海主要通过IP转让（License-out）模式，不直接涉及商品出口；2）中国医药市场以内需为主，出口美国占比不高。
基于此，港股通创新药板块早盘大幅调整或更多是情绪面影响，“错杀”机遇凸显。部分资金嗅觉灵敏，逢跌涌入港股通创新药ETF（520880），持续推高溢价。
值得关注的是，近期港股通创新药ETF（520880）资金面持续火热，截至9月25日，近20个交易日中有16日获净申购，金额合计超6.4亿元。
港股通创新药ETF（520880）基金经理丰晨成指出，目前创新药投资已经进入alpha阶段，选股因子开始大于beta，市场会逐步回归真正有临床价值且能真实兑现业绩的龙头品种。创新药板块短期的市场调整，反而可能给真正质优的创新药企业提供了一次难得的买点。
【创新药“新势力”——港股通创新药ETF（520880）：不含CXO，纯正创新药，港股高弹性】
港股通创新药ETF（520880）是全市场首只跟踪恒生港股通创新药精选指数的ETF，该指数目前完全不含CXO，100%布局创新药研发类公司，是精准表征创新药硬核力量的纯正创新药指数。场外投资者可关注其联接基金：025221。
今年以来，港股通创新药ETF（520880）标的指数在同类指数中弹性更高，进攻力更强，截至“提纯”前（9月5日），其年内累计涨幅已达119.75%，领涨一众创新药指数，9月8日修订生效后，将彻底避免CXO对指数走势的干扰，有望在创新药行情启动时展现出更强进攻性。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的港股通创新药ETF、医疗ETF联接基金的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨赐 投牛策略
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